O Estado brasileiro em suas relações com o capital estrangeiro entre 1889 e 1930 é o tema abordado pela autora neste livro. 
A análise acurada da dependência e da subordinação advindas dessas relações mostra o quanto o Brasil, em suas condição de país capitalista periférico, é também dependente política e ideologicamente, e o quanto esse capital determina os rumos da política no país. Outro aspecto abordado é o papel fundamental desempenhado pelo Estado dependente na reprodução das formas de dominação/subordinação imperialista.